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2020內蒙古會計取證考試題庫-財務成本管理每日一練(1.20)

2020-01-20 17:07:50| 來源:內蒙古中公教育

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2020注冊會計師每日一練

1.【單選題】如果不考慮影響股價的其他因素,固定成長股票的價值(  )。(第六章 債券、股票價值評估)

A.與市場利率成同向變動

B.與預期股利成反比

C.與預期股利增長率成同向變動

D.與預期股利增長率成反向變動

2.【單選題】假設A公司在今后不增發股票,預計可以維持2016年的經營效率和財務政策,不斷增長的產品能為市場所接受,不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息,若2016年的銷售可持續增長率是10%,A公司2016年支付的每股股利是0.5元,2016年末的股價是40元,則股票資本利得收益率是(  )。(第六章 債券、股票價值評估)

A.10%

B.11.25%

C.12.38%

D.11.38%

3.【單選題】在其他條件不變的情況下,下列事項中能夠引起股票期望報酬率上升的是(  )。(第六章 債券、股票價值評估)

A.當前股票價格上升

B.資本利得收益率上升

C.預期現金股利下降

D.預期持有該股票的時間延長

4.【單選題】假設資本市場有效,在股利穩定增長的情況下,股票的資本利得收益率等于該股票的(  )。(第六章 債券、股票價值評估)

A.股利增長率

B.期望報酬率

C.風險收益率

D.股利收益率

5.【多選題】若付息期無限小,對于平息債券,下列關于債券價值的說法中,正確的有(  )。(第六章 債券、股票價值評估)

A.當市場利率等于票面利率時,債券到期時間的延長對債券價值沒有影響

B.當市場利率不變時,隨著債券到期時間的縮短,溢價發行債券的價值逐漸下降,最終等于債券面值

C.當市場利率發生變化時,隨著債券到期時間的縮短,市場利率變化對債券價值的影響越來越小

D.當市場利率不等于票面利率時,隨著債券到期時間的延長,債券價值越偏離面值

參考答案

1.【答案】C。

解析:如果不考慮影響股價的其他因素,零增長股票的價值與市場利率成反向變動,與預期股利成正比。因為股票價值=預期股利÷(市場利率-增長率),市場利率越大,股票價值越低;預期股利越大,增長率越大,股票價值越高。

2.【答案】A。

解析:因為滿足可持續增長的相關條件,所以股利增長率為10%。

3.【答案】B。

解析:股票的期望收益率=D1/P0+g,第一部分D1/P0叫做股利收益率,第二部分g,叫股利增長率。由于股利的增長速度也就是股票價值的增長速度,因此g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。

4.【答案】A。

解析:根據固定增長模型,P0=D1/(Rs-g),P1=D1(1+g)/(Rs-g),假設資本市場有效,在股利穩定增長的情況下,股票的資本利得收益率=(P1-P0)/P0=g。

5.【答案】ABCD。

解析:債券價值與面值不一致是由于票面利率與市場利率不一致引起的,到期時間越長影響越大。

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(責任編輯:chaiwensheng)

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